Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что такое эмиссия ценных бумаг и зачем ее проводят». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Помимо этого, параллельно с юридическими процедурами, чтобы эмиссия действительно состоялась, необходимо провести также листинг ценной бумаги на той или иной бирже для того, чтобы началась свободная торговля выпущенными акциями или облигациями.
Что такое эмиссия денег
Эмиссия денег — это сложный механизм, предназначенный для регулирования инвестиционной активности. Проведение подобной операции может быть необходимо для решения следующих задач:
- изменения потребительского спроса и объема существующего рынка;
- перераспределения средств между сферой продаж и сферой производства;
- уменьшения перекоса пропорций между различными отраслями экономики и производства;
- увеличение денежной массы для ускорения развития экономики за счет инвестиций;
- покрытия дефицита в бюджете.
Эмиссия ценных бумаг и листинг на бирже
Листинг — это процедура допуска ценных бумаг к обращению на торговых площадках. При этом к эмитенту предъявляются ряд дополнительных требований: объем привлекаемых средств, процент акций в свободном обращении, раскрытие определенной информации и так далее.
Эмитент, зарегистрировав эмиссию, может теоретически проводить его на любом количестве биржевых площадок. Однако каждый дополнительный выход на биржу требует дополнительных затрат, поэтому обычно компании ограничиваются основными из них.
В руках государства, в лице Центробанка России, денежная эмиссия является очень действенным инструментом воздействия на экономику. Она может стимулировать экспорт, а с ней и рост экономики, замедляя импорт, или, наоборот, помогать импортерам, ставя попутно препоны для экспортеров.
От эмиссии зависит уровень инфляции в стране и т.д. При этом эмиссия — это не просто печатание бумажных денег или чеканка монет. Это более широкое понятие, включающее:
- эмиссию денег — наполнение экономики дополнительной массой наличных и безналичных денежных средств;
- депозитно-чековую эмиссию — банки открывают вклады не под реальные деньги клиентов, а под кредитные средства, которые сами же и выдают.
Что это означает на простом языке, попробуем пояснить. Например, в банк приходит клиент, хозяин успешной фирмы. Для развития бизнеса нужны деньги здесь и сейчас. У банка нет ресурсов, но и помочь хочется, и заработать. Деньги появятся, но через несколько месяцев, когда еще один клиент погасит кредит.
Банк поступает так: на сумму кредита выдает чек, который является таким же платежным документом, как и деньги. Потом чек, пройдя через многие руки, вернется в банк. В результате в экономику вброшена дополнительная денежная масса. А это — эмиссия.
- ценных бумаг — выпуск в обращение акций, облигаций, векселей и др. бумаг, приравненных законом к деньгам;
- электронных денег. Как вид эмиссии образовался недавно, после появления криптовалют.
Кроме этого, нужно отметить эмиссию банковских пластиковых карт.
Эмиссионная политика России
В управлении государственными финансами основная задача Центрального Банка РФ — обеспечение устойчивости рубля как национальной валюты, защита его от внешних финансовых интервенций. Поэтому, проводя эмиссию денег или ценных бумаг, ЦБ решает следующие задачи:
- обеспечивает покупательскую способность населения;
- снижает или поддерживает на заданном уровне инфляционные процессы;
- привлекает в страну долгосрочные инвестиции (длинные деньги);
- использует курс плавающего рубля, как способ адаптации национальной валюты к глобальным финансовым потрясениям.
Решение поставленных задач базируется на следующих принципах:
- отсутствует привязка рубля к золотовалютному запасу страны;
- платежным инструментом выбран рубль;
- печать банкнот и чеканка монет — монополия Центробанка;
- продолжительность хождения купюр и монет не ограничивается. Все зависит от степени их износа (ветхости);
- выпущенные в оборот облигации погашаются в обязательном порядке и в сроки, указанные в ценной бумаге.
Ценные бумаги — финансовый инструмент, выпущенный для выполнения конкретных задач. Его эмитентом могут выступать как госорганы, так и коммерческие организации. В частности, инициировать выпуск может любое предприятие или акционерное сообществе при соблюдении требований правительства.
Выпуск ценных бумаг осуществляется только в соответствии с законодательными нормами. Это происходит в несколько этапов:
- принятие согласованного решения по выпуску ценных бумаг;
- получение разрешения от государства на эмиссию, в связи с законодательными нормами;
- распределение бумаг между первичными владельцами и выставление их на продажу;
- составление финансового отчета об итогах эмиссии и регистрация соответствующих документов в госорганах.
Каждый из финансовых механизмов тесно связан с мировой системой и зависит от ряда внешнеэкономических факторов. Это означает, что устанавливать ограничения для данного процесса через какие-либо временные рамки не совсем оправданно. Но, если речь идет о выпуске ценных бумаг, скорость реализации планов может сыграть решающую роль в достижении положительных результатов.
Здесь на итоги эмиссии влияние оказывают такие факторы как:
- Время, которое требуется для государственной регистрации;
- Своевременно принятое решение о проведении эмиссии;
- Время поиска посредников для составления договора.
Если речь идет об эмиссии ценных бумаг, здесь устанавливаются конкретные сроки, которых следует придерживаться при введении их в пользование:
- Если речь идет о реорганизации, срок составит 1 месяц;
- Когда это учреждение АО или дополнительная эмиссия уже существующей компании, здесь предоставляется срок в 20 дней;
- После того, как ценные бумаги будут выпущены, предоставляется 2 недели на подачу отчета.
Если данные строки не будут соблюдены, такая ситуация расценивается как срыв процедуры. В результате её признают недействительной, а выпущенные бумаги сразу утратят свою ценность.
Процедура выпуска средств в РФ
Монеты в РФ выпускают на производстве питерского и московского монетного двора, который находится под руководством Акционерного общества «Гознак». Касательно документов, ценных бумаг, бумажных денег с защитой от подделки, они выпускаются на специализированной в типографиях.
Процесс ввода и производства бумажных денег регулируется на законодательном уровне. В России при выпуске наличных средств соблюдаются следующие тенденции:
- Между ценными бумагами и металлами. Например, золотом не устанавливается официальное соотношение;
- Какие-либо ограничения при обмене старых рублей на новые не предусмотрены;
- Монеты и купюры обеспечены активами Центрального банка. В его обязанности входит обслуживание средств, что говорит о наличии исключительного права на изъятие или ввод денег в оборот;
- Срок эксплуатации средств не должен превышать 60 месяцев или составлять менее 1 года;
- В каждом из субъектов федерации национальная валюта — это официальное и легальное средство платежа;
- Касательно правового регулирования в вопросах выпуска дополнительного объема денег или вывода их из оборота, это задача совета директоров Центрального банка.
Денежная эмиссия в России
Что такое эмиссия денег в российской практике? Рассмотрим особенности соответствующих процедур. Наличная эмиссия, согласно нормам законодательства РФ, может осуществляться только одним финансовым институтом — Центральным Банком. В отношении нее установлен ряд ключевых принципов. Они таковы:
- необязательность золотого обеспечения (либо с помощью иных драгметаллов);
- права, которыми наделен ЦБ в аспекте выпуска денег, носят монопольный характер (ни одна другая организация не может осуществлять эмиссию);
- безусловная и неоспоримая ликвидность денежных знаков (рубль обязаны принимать к оплате на всей территории РФ, и притом только его);
- неограниченная взаимозаменяемость банкнот и монет в одинаковой совокупности номиналов (без разницы, как платить — одной купюрой в 1000 рублей, или двадцатью банкнотами по 50);
- строгое правовое регулирование (принятие решений, касающихся эмиссии, должно осуществляться посредством законных процедур на уровне совета директоров ЦБ).
На сроки эмиссии ценных бумаг влияют разные факторы:
- как быстро примут решение об эмиссии;
- как скоро найдут посредника и заключат с ним договор;
- сроки государственной регистрации эмиссии.
Сроки регистрации акций в России:
- эмиссия при учреждении акционерного общества – до 20 дней;
- дополнительная эмиссия – до 20 дней;
- эмиссия при реорганизации – до 30 дней;
- отчет об итогах выпуска – до 14 дней.
По российскому законодательству с момента принятия решения об эмиссии до регистрации ценных бумаг должно пройти не более 1-3 месяца.
- не позже 1 месяца нужно зарегистрировать эмиссию при распределении ценных бумаг среди учредителей, при выпуске облигаций или конвертируемых акций;
- до 3 месяцев в остальных случаях.
Эмиссия безналичных денег
Первый этап эмиссии безналичных денег наблюдается тогда, когда происходит выдача главным банком (Центробанком) сумм кредитов другим финансовым учреждениям по ставке рефинансирования, которые оседают на их корреспондентских счетах. У Центробанка остается сумма выданных кредитов, которая погашается при их возврате.
Безналичные деньги могут выдаваться в виде кредитов всеми банками, имеющими лицензию, однако, это не может осуществляться без контроля Центробанка. Объемы переводов между банками строго регламентируются – не допускается их превышение над средствами корреспондентского счета банка.
В случае недостатка средств банки обычно меняют ставки рефинансирования. Увеличенная масса денежного оборота из-за возрастающего кредитования называется эффектом банковского мультипликатора, провоцирующего негативные экономические ситуации.
Денежная эмиссия – что это? Цели и сущность процедуры
Выпуск новых банкнот в государстве осуществляется практически постоянно, ведь приходится заменять изношенные и поврежденные банкноты (срок их службы до 5 лет). В результате такой замены общее количество денег в обороте не увеличивается. Если же при выпуске новых монет и купюр денежная масса начинает расти, то тогда можно говорить об эмиссии. Основной ее целью является формирование оборотного капитала для расширения производства.
Проведение денежной эмиссии в России основано на нескольких принципах:
- Монопольности. Только Государство в лице Центробанка вправе проводить выпуск новых купюр, изымать средства из оборота и перераспределять денежные потоки.
- Обязательности. Рубль на территории Российской Федерации является единственным официальным средством платежа при проведении расчетов.
- Обмениваемости. Российский рубль подлежит обмену в любых суммах при предъявлении субъектом документов, удостоверяющих личность.
- Отсутствии привязки. Соотношение рубля к золоту и прочим драгметаллам не устанавливается.
В результате денежной эмиссии происходит обмен прироста денежной базы на часть национального дохода, за счет чего увеличивается приток средств в коммерческие банки, кредитуются предприятия.
Безналичная эмиссия денежной массы
В Российской Федерации, перед тем как денежные купюры и монеты будут напечатаны и отчеканены на монетных дворах «Гознака». Их будущая масса должна быть отражена в учётах Центрального банка. Такой этап подразумевает безналичную эмиссию денежной массы. Этот процесс необходим не только для учёта государственных средств, как таковой. Но и для безналичного кредитования региональных субъектов.
В структуре Центрального банка, существует такой агрегат, как «мультипликатор». С помощью этого аппарата, главное казначейство страны имеет возможность выдавать региональные кредиты коммерческим банкам. На сумму, в разы превышающую собственный имеющийся в наличие капитал. Такую безналичную процедуру необходимо проводить, чтобы:
Во-первых, банально не перегружать печатные станки на монетных дворах Гознака. А во-вторых, надо понимать, что эмиссия наличностей достаточно дорогой процесс. С применением высоких технологий, высокоэффективной степени защиты от подделок, строжайшим секретом и дорогостоящим сырьём. Поэтому, сам процесс наличной эмиссии денежной массы, значительно отражается на бюджете самого государства.
Знаете ли вы, что деньги на физическом носителе (банкноты, монеты и пр) ещё называют – фиатные деньги?
Более того, надо понимать, что выпуск физически ощутимых, реальных банкнот влекут за собой дополнительные траты. Например, такие затраты как, бережное хранение и дополнительный учёт. Строгая охрана и чуткий контроль от подделок. Своевременная замена изношенных купюр и транспортировка в том числе. А посему, для исключения таких финансовых затрат, в современном мире высоких технологий, существует безналичная эмиссия денежной массы.
Особенности выпуска электронных денег
В случае с безналичными платежными средствами ситуация обстоит несколько иначе. Такая эмиссия представляет собой выдачу масштабного кредита со стороны ЦБ, который зачисляется на счет какого-либо коммерческого банка. В этом процессе наличные денежные средства не участвуют. Такая эмиссия решает следующие задачи:
- привлечение новых финансовых вложений;
- расширение действующего фонда оборотных средств различных предприятий и организаций.
Выпуск безналичных денег проводится на базе банковского мультипликатора. И снова регулятором всех моментов, связанных с данным процессом, единолично является ЦБ РФ. А вот запускают безналичную эмиссию уже банки. Причем это делается даже без их согласия. Процесс образования дополнительных электронных средств выполняет следующие функции:
- увеличение числа выданных кредитов из-за высвобождения большего количества денег;
- в процессе перехода финансов между счетами увеличивается их объем;
- каждый банк получает новые безналичные средства для распределения их в виде процентных кредитов.
Эмиссия наличных денег выполняется исходя из возникающей ситуации.
Поскольку финансовые механизмы плотно встроены в мировую систему и зависят от множества внешних факторов, ограничивать процесс какими-либо временными рамками нецелесообразно. Однако, если речь идет о ценных бумагах, скорость выполнения процедуры имеет решающее значение для успешного результата.
В этом случае оказывают влияние следующие факторы:
- своевременное принятие решения о проведении процедуры;
- длительность поисков посредника, с которым будет составлен договор;
- время, необходимое для государственной регистрации.
Для эмиссии ценных бумаг установлены жесткие сроки введения в пользование:
- при учреждении АО или на дополнительную эмиссию уже работающей организации отводится 20 дней;
- при реорганизации срок увеличивается до 1 месяца;
- по итогам выпуска ценных бумаг в двухнедельный срок должен быть подан отчет.
Несоблюдение этих сроков может быть расценено как нарушение процедуры, в результате чего она будет признана недействительной. В этом случае ценные бумаги теряют свое достоинство.